DQZHAN訊：馬士基航運遭史上*大規(guī)模做空
眾所周知，海運是國際物流中*主要的運輸方式，占國際貿(mào)易總運量中的三分之二以上。
隨著貿(mào)易摩擦的升級，全球*大航運公司的航運巨頭馬士基意識到今年可能無法盈利，*近它還發(fā)現(xiàn)自己成為了對沖基金攻擊的目標(biāo)。
彭博社7月22日報道稱，IHS Markit*新數(shù)據(jù)顯示，馬士基的空頭頭寸已經(jīng)躍升至股本的6%，這也是有史以來的*高水平，而此前的預(yù)計是，今年9月，空頭頭寸也僅占這家丹麥航運公司股票的0.8%。目前，這家總部設(shè)在哥本哈根的公司今年已經(jīng)損失了近三分之一的市值。
報道稱，這一結(jié)果的出現(xiàn)，是因為貿(mào)易戰(zhàn)扭轉(zhuǎn)了全球集裝箱航運業(yè)的前景，投資者正重新審視選擇。
AQR資本管理公司是現(xiàn)在押注馬士基的基金之一。7月18日的監(jiān)管文件顯示，該公司的空頭頭寸相當(dāng)于馬士基股份的0.5％。但該公司拒**此作出評價。
馬士基航運遭史上*大規(guī)模做空
全球商業(yè)面臨影響：早期貿(mào)易戰(zhàn)受害者已出現(xiàn)
馬士基的主要航線介于亞洲和歐洲之間，中、美國之間的直接貿(mào)易較少。因此，迄今為止，這兩個國家之間的貿(mào)易戰(zhàn)對其業(yè)務(wù)的影響有限。
然而，全球經(jīng)濟正處于不斷升級的貿(mào)易戰(zhàn)中。上周五，美國總統(tǒng)特朗普表示，他已準備好對將運往美國的5000億美元中國商品征收新的關(guān)稅，這大致相當(dāng)于從中國到美國的所有進口商品的價值。
對于一家控制全世界五分之一集裝箱船隊的公司來說，每年運輸價值4萬億美元的貨物，占全球集裝箱航運市場份額的15%。新的貿(mào)易保護措施可能帶來毀滅性影響。
事實上，今年以來，馬士基股價整體呈下跌趨勢，與一年前相比，其股價已下跌37%，市值更是蒸發(fā)近三分之一。
Jefferies分析師大衛(wèi)·克爾斯滕（David Kerstens）在接受彭博電話采訪時表示，“由于美國對中國進口產(chǎn)品征收關(guān)稅，這對今年剩余時間內(nèi)集裝箱運費需求的發(fā)展產(chǎn)生了很大的不確定性……顯然，貿(mào)易戰(zhàn)勢態(tài)的升級，進一步影響了跨太平洋貿(mào)易往來的風(fēng)險?！?
“但是，如果情況貿(mào)易戰(zhàn)進一步升級并影響其他航線，包括跨大西洋貿(mào)易，上述情況就可能會改變，”克爾斯滕斯說。
彭博行業(yè)研究（Bloomberg Intelligence）的**分析師授拉胡爾·卡普爾（Rahul Kapoor）表示，“集裝箱運輸關(guān)稅的影響可能會很明顯……我們認為*好的貿(mào)易增長已經(jīng)過去了。如果三季度運營商的盈利能力有所增加，那么他們將不得不快速減少運力，阻止運費下降?！?
分析師普遍削減對馬士基的股價展望。
哥本哈根Nordnet投資經(jīng)濟學(xué)家皮爾·漢森（Per Hansen）表示，馬士基目前處于“颶風(fēng)眼”中心。他估計該公司的股價可能下跌至少10％。
新加坡運輸業(yè)分析師方華婷（Corrine Png）認為，馬士基的估值可能會在未來幾個月內(nèi)降至低谷，投資者會避免航運股，除非更多過剩產(chǎn)能被淘汰。
她還說，與去年相比，馬士基將更難以有效地轉(zhuǎn)嫁更高的燃油成本，這令馬士基今年*多只能賺取微利，甚至要面臨虧損的風(fēng)險。
彭博社稱，人們擔(dān)心成本將攀升至40億至50億美元。根據(jù)彭博社對12位分析師的調(diào)查，普遍認為馬士基今年收入僅為36.8億美元。
對于市場的擔(dān)憂，馬士基早前已因季節(jié)性因素影響，認為今年下半年將出現(xiàn)需求低迷，并為此做了準備。該公司本月早些時候表示，因此需要暫時縮減其在亞洲和北歐之間的服務(wù)。
馬士基航運遭史上*大規(guī)模做空
馬士基股價（丹麥克朗）
努力改變的航運公司
目前，馬士基正處于歷史性轉(zhuǎn)型的**年。其正努力建立一家專注于運輸?shù)珱]有能源資產(chǎn)的企業(yè)。不過，根據(jù)克斯滕斯的說法，市場認為“目前的轉(zhuǎn)型沒有多大價值”，因為股票“非常宏觀”。
不過，他也提到，從好的方面看，有跡象顯示集裝箱船隊產(chǎn)能過剩的問題正在緩解，因為新船進入市場的數(shù)量在減少。
路透此前曾表示，因供應(yīng)過剩，全球集裝箱航運業(yè)陷入了長達十年的低谷，各大航運公司紛紛尋求合作，共同對抗低迷市況。
全球第三大航運公司法國達飛輪船就正考慮與第五大船運公司德國赫伯羅特公司合并。
全球第十大船運公司以色列以星航運也在7月22日宣布，將與馬士基就亞洲與美國東海岸之間貿(mào)易進行戰(zhàn)略合作。
早在2013年6月，包括馬士基在內(nèi)的全球*大的三家航運企業(yè)宣布計劃設(shè)立航運聯(lián)盟P3網(wǎng)絡(luò)，在*重要的航線上聯(lián)合運營船舶。一年后，這一計劃遭到中國商務(wù)部否決，理由是經(jīng)營者集中將限制競爭。即使P3聯(lián)盟無法成行，對集裝箱航運企業(yè)來說，大船化和聯(lián)盟競爭的趨勢依舊勢不可擋。
